7月(yuè)的(de)高(gāo)溫雖讓鋼鐵産業步入淡季，但經供給側結構性改革推進後，反映行業景氣度的(de)鋼鐵行業PMI指數(以下(xià)簡稱鋼鐵PMI)，卻在繼續向好。

7月(yuè)31日上午，中物(wù)聯鋼鐵物(wù)流專業委員(yuán)會調查、發布的(de)最新鋼鐵PMI顯示，7月(yuè)份該指數爲54.9%，較上月(yuè)回升0.8個(gè)百分(fēn)點。《每日經濟新聞》記者注意到，截至7月(yuè)底，該指數已連續3個(gè)月(yuè)處在50%以上的(de)擴張區(qū)間，并創出2016年5月(yuè)以來(lái)的(de)新高(gāo)，顯示鋼鐵行業景氣度處于高(gāo)位。

在西本新幹線首席研究員(yuán)邱躍成看來(lái)，當前國内鋼廠生産節奏有所放緩，鋼材市場(chǎng)需求淡季不淡，鋼廠産銷銜接順暢，庫存處于低位，鋼市整體供需形勢繼續向好。但同時(shí)，一些不穩定的(de)因素也(yě)正在積累。比如，全國鋼材社會庫存在連續下(xià)降了(le)21周後，已于上周開始回升。

鋼鐵PMI創14個(gè)月(yuè)新高(gāo)

雖然已是傳統需求淡季，但鋼鐵PMI指數在50%的(de)榮枯線之上，反映出鋼企生産并未受到太大(dà)影(yǐng)響，而且還(hái)保持了(le)3個(gè)月(yuè)時(shí)間。

與6月(yuè)份的(de)小幅回落相比，最新發布的(de)鋼鐵PMI指數顯示，7月(yuè)份該指數爲54.9%，較上月(yuè)上升0.8個(gè)百分(fēn)點，連續三個(gè)月(yuè)位于50%的(de)榮枯線之上。

《每日經濟新聞》記者注意到，在持續穩居擴張區(qū)間的(de)同時(shí)，7月(yuè)份的(de)鋼鐵PMI指數，更是創下(xià)了(le)自2016年5月(yuè)以來(lái)的(de)14個(gè)月(yuè)新高(gāo)。

從分(fēn)項指數看，生産指數的(de)表現尤爲明(míng)顯，已連續三月(yuè)高(gāo)于58%，7月(yuè)生産指數雖然較上月(yuè)降低0.5個(gè)百分(fēn)點，但仍然保持了(le)58.1%的(de)水(shuǐ)準。

值得(de)注意的(de)是，與生産相關的(de)采購(gòu)活動則全面回升。其中，7月(yuè)鋼鐵行業采購(gòu)量指數爲57.3%，較上月(yuè)回升5個(gè)百分(fēn)點；原材料進口指數爲52.2%，較上月(yuè)回升1.7個(gè)百分(fēn)點；原材料庫存指數回升1.3個(gè)百分(fēn)點至49.3%。

在邱躍成看來(lái)，7月(yuè)份多(duō)地持續高(gāo)溫，部分(fēn)鋼廠檢修增加，生産受到一定抑制，但鋼鐵企業利潤維持在高(gāo)位，對(duì)原材料采購(gòu)積極性不減，後期鋼廠生産仍将維持高(gāo)位。

據國家統計局數據，6月(yuè)份我國粗鋼、生鐵和(hé)鋼材的(de)日均産量分(fēn)别爲244.1萬噸、205.6萬噸和(hé)325.23萬噸，均較5月(yuè)份有所上升，而粗鋼日均産量創下(xià)曆史新高(gāo)。

進入7月(yuè)份，粗鋼産量雖出現回落，但幅度并不大(dà)。據中鋼協統計，2017年7月(yuè)上旬全國預估日均産量234.49萬噸，旬環比減少1.34萬噸，減幅爲0.57%。

對(duì)此，分(fēn)析師弭澎琦向《每日經濟新聞》記者表示，鋼廠的(de)生産熱(rè)情雖有所放緩，但在高(gāo)利潤的(de)誘惑下(xià)，鋼鐵企業也(yě)難以割舍。

來(lái)自機構的(de)信息顯示，進入7月(yuè)份，唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤持續在1000元左右，在如此高(gāo)利潤刺激下(xià)，鋼廠延緩檢修期，生産積極性仍高(gāo)。

不過，鋼鐵PMI穩居擴張區(qū)間，也(yě)少不了(le)需求端的(de)拉動。7月(yuè)份新訂單指數，從6月(yuè)份的(de)58.4%升至63.1%，新出口訂單指數也(yě)從6月(yuè)份的(de)46.2%升至49.8%。

《每日經濟新聞》記者注意到，7月(yuè)整體成交量也(yě)較上月(yuè)明(míng)顯回升。西本新幹線監測的(de)滬線螺終端日均采購(gòu)量，在7月(yuè)份環比大(dà)幅回升22.8%。

在邱躍成看來(lái)，7月(yuè)鋼鐵PMI顯示，當前國内鋼廠生産節奏有所放緩，鋼材市場(chǎng)需求淡季不淡，鋼廠産銷銜接順暢，庫存處于低位，鋼市整體供需形勢繼續向好。

供給側改革初見成效

在2017年下(xià)半年開局之際，鋼鐵PMI創14個(gè)月(yuè)新高(gāo)，并連續3個(gè)月(yuè)穩居擴張區(qū)間的(de)表現，或許也(yě)爲鋼市下(xià)半年的(de)走勢定下(xià)了(le)一個(gè)不錯的(de)基調。

然而，在弭澎琦看來(lái)，在鋼鐵行業整體向好的(de)同時(shí)，一些不穩定因素也(yě)在累積。比如，鋼材的(de)社會庫存增加，成爲鋼價走勢不得(de)不考慮的(de)一個(gè)因素。

值得(de)注意的(de)是，截至上周，全國鋼材市場(chǎng)庫存結束了(le)此前連續21周的(de)下(xià)降趨勢，轉而出現上升，庫存水(shuǐ)平較去年同期增加57.9萬噸，增幅爲6.56%。

對(duì)此，弭澎琦向《每日經濟新聞》記者表示，社會庫存具有蓄水(shuǐ)池般的(de)調節功能，而其與鋼廠庫存同時(shí)出現上升，說明(míng)需求端出現了(le)問題。

不過，分(fēn)析師陳克新認爲，雖然7月(yuè)份部分(fēn)地區(qū)鋼材庫存量有所增加，其中鋼廠庫存在7月(yuè)上旬增長(cháng)7.18%，但總體來(lái)看，全部鋼材庫存量并不是很大(dà)，處于曆史偏低水(shuǐ)平。

據中鋼協數據顯示，截至7月(yuè)上旬末，會員(yuán)企業鋼材庫存量爲1294.29萬噸，旬環比增加86.71萬噸，增幅7.18%；但較上年同期減少125.8萬噸，降幅爲8.86%。

在陳克新看來(lái)，社會庫存增加，并不都是需求疲弱的(de)結果。相反，目前鋼材庫存有所增加，主要反映的(de)是市場(chǎng)參與者們信心增強，主動補庫，甚至适當囤貨。

之前，一位來(lái)自華北(běi)地區(qū)鋼企的(de)人(rén)士向記者表示，鋼材低庫存加上産業集中度提升，鋼廠定價話(huà)語權強勢回歸，後期鋼價或仍有支撐。

值得(de)注意的(de)是，話(huà)語權的(de)回歸源于供給側機構性改革的(de)成效，這(zhè)也(yě)讓鋼鐵企業在低谷中徘徊數年之後，在賬面上有了(le)漂亮的(de)成績。

7月(yuè)28日，山東鋼鐵發布的(de)2017年半年報顯示，今年1~6月(yuè)實現營業收入315.59億元，同比增長(cháng)41.32%；實現淨利潤5.96億元，同比增長(cháng)2023.13%。

對(duì)于業績暴漲原因，山東鋼鐵指出，今年以來(lái)，政府推進供給側結構性改革取得(de)一定效果，鋼鐵去産能，特别是6月(yuè)底前徹底清除“地條鋼”等政策措施的(de)有力貫徹實施，爲鋼鐵行業創造了(le)較好的(de)外部環境，全行業保持了(le)持續盈利。

除山東鋼鐵外，另有20餘家鋼鐵企業在半年報業績預告中明(míng)确表示盈利。其中，業績增長(cháng)幅度最大(dà)的(de)爲首鋼股份（000959），預計上半年淨利潤增幅超過50倍。

此外，邱躍成向《每日經濟新聞》記者表示，預計8月(yuè)份國内鋼材産銷仍然保持旺盛格局，市場(chǎng)價格将呈供需相持、高(gāo)位整理(lǐ)走勢。

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